中国戒赌网❤❥hbqzm.com❤❥戒赌网,中国戒赌网,是一有趣的模拟养成类游戏,游戏操作简单易上手,游戏画面简洁清晰 ,游戏采用了科技动画风格打造,给你带来不一样的游戏体验。在游戏中,你将成...

您现在的位置是:中国戒赌网 > 分析 >

打新收益理性回归 基本面分析愈发重要

2021-10-28 04:52分析 人已围观

简介近期,多只注册制新股上市首日便遭遇破发,彻底打破新股不败的思维定势,这一现象引起市场各方高度关注。 昨日,科创板公司新锐股份首发上市,全天股价低开低走,收盘价较发行...

  近期,多只注册制新股上市首日便遭遇破发,彻底打破“新股不败”的思维定势,这一现象引起市场各方高度关注。

  昨日,科创板公司新锐股份首发上市,全天股价低开低走,收盘价较发行价下跌14.04%。从10月22日开始,市场已连续4个交易日出现新股上市首日破发,涉及中自科技、可孚医疗、中科微至等多只科创板、创业板股票。

  为何近期频现新股破发?不少投资者认为是询价新规的影响。注册制下IPO询价新规调整了最高报价剔除比例,并放开了“四值孰低”的软约束,这些措施均对报价中枢、中签率、打新收益率等产生影响。

  但不少业内专家提醒,询价新规仅仅是修订了此前新股定价制度的不合理之处,降低了询价机构的套利空间。我们更应关注到,在发行定价市场化水平显著提升的背景下,企业的基本面因素将成为决定打新收益率的重中之重。

  中信建投601066)策略团队举例称,参考中自科技招股说明书与艾可蓝300816)、凯龙高科300912)、威孚高科000581)、贵研铂业600459)等4家可比公司的情况,中自科技70.90元/股的发行价对应2020年净利润的PE为27.94倍,略高于可比公司股价对应2020年净利润PE均值(26.85倍)。

  但如果结合公司2021年财报,结果就有很大不同。受下游景气度影响,中自科技今年上半年净利润同比下滑81.76%,并预计前三季度净利润同比下滑超过70%。今年业绩大幅下滑,导致公司发行价对应的PE(TTM)达到68倍,远高于可比公司PE(TTM)均值(32倍)。

  中信建投认为,注册制IPO询价新规加强了新股定价市场化,使得买方报价博弈加强、难度加大,出现首日破发在预期之内。新股破发将进一步迫使机构加大新股投研力度,结合公司基本面情况客观理性独立报价,关注竞争壁垒坚实、增长确定性高的优质新股标的。

  德邦证券首席策略分析师吴开达同样表示,随着新股一、二级市场定价逐渐接轨,打新投资者的研究能力将取代入围率成为新的分配逻辑。赚取一、二级价差不再是无风险收益,过去轻研究重博弈的定价方式将得到有效改善。

  吴开达从“绝对收益投资者”退出的角度阐述新股破发对市场生态的潜在影响。在他看来,打新收益理性回归,将使以打新作为主要投资收益来源的“绝对收益投资者”逐渐退出。这部分资金的退出一方面可能对“四大行”等高股息底仓资产的股价造成影响,另一方面可能影响期货、期权等衍生工具,造成股指期货出现贴水收敛等现象。

  对普通个人投资者而言,扎实研究企业基本面仍是新股破发环境下的打新制胜之道。

  川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳向记者表示,未来打新收益下滑是大势所趋,这恰恰意味着新股定价机制更趋合理。对个人投资者而言,要树立正确的价值投资理念,做好基本面研究。新环境下建议先对上市企业有充分的研究和了解,而后再参与打新。

  热门评论网友评论只代表同花顺网友的个人观点,不代表同花顺金融服务网观点。

  投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划涉未成年人违规内容举报

  不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20090237

Tags: 分析 

中国戒赌网❤❥hbqzm.com❤❥戒赌网,中国戒赌网,是一有趣的模拟养成类游戏,游戏操作简单易上手,游戏画面简洁清晰 ,游戏采用了科技动画风格打造,给你带来不一样的游戏体验。在游戏中,你将成...
    中国戒赌网❤❥hbqzm.com❤❥戒赌网,中国戒赌网,是一有趣的模拟养成类游戏,游戏操作简单易上手,游戏画面简洁清晰 ,游戏采用了科技动画风格打造,给你带来不一样的游戏体验。在游戏中,你将成...
    中国戒赌网❤❥hbqzm.com❤❥戒赌网,中国戒赌网,是一有趣的模拟养成类游戏,游戏操作简单易上手,游戏画面简洁清晰 ,游戏采用了科技动画风格打造,给你带来不一样的游戏体验。在游戏中,你将成...

标签云

站点信息

  • 文章统计5191篇文章
  • 标签管理标签云
  • 微信公众号:扫描二维码,关注我们